第四维的梦想0715付费文：英伟达 Rubin 已量产，CPO 路线调整，硅光正在迎来真正拐点

想一把从 ICU 直接到 KTV 的朋友，不知道经历今天市场的反复后，又是什么感受。如今的市场环境，狙击的恰恰就是恐慌派和 FOMO 派。下跌时极度悲观，上涨时快速亢奋，本质上都是被情绪牵着走。
这并不意味着市场可以直接从 ICU 切换到 KTV。毕竟，病房出来之后，仍然需要观察恢复情况，而不是刚睁眼就开始开香槟。市场修复同样需要过程，情绪、资金和技术形态都需要逐步验证。
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如今，可以观察到一个比较有意思的现象，在市场持续流畅下跌的过程中，已经越来越少有人敢于主动抄底。对于逻技π而言，这反而又是一个值得关注的积极信号。因为真正的底部区域，往往不是在所有人都充满信心的时候形成，而是在恐慌蔓延、参与者信心不足、甚至不敢伸手的时候逐步构筑。
当然，还是文章伊始那句话，情绪冰点并不等同于市场立即反转，但当恐慌资金逐渐释放，市场从“没人敢买”走向“边际资金重新定价”，往往意味着博弈结构正在发生变化。
对于已经严格遵循逻技原则，完成“技术出”的逻技π而言，此刻更应该从容寻找未来空间感更强的方向。而对于没有严格执行纪律的朋友，更不能因此放松警惕。回撤本身虽然难受，但如果最终演变成永久性损失，才是真正令人遗憾的事情。因此，当前更重要的，不是继续沉浸在过去的涨跌中，而是更加主动地分辨手里的那些方向是否逻辑仍在、未来空间足够，并且具备重新走强甚至突破前期高点的潜力。
今天，继续先来看看英伟达黄仁勋如何说 Rubin。

英伟达创始人黄仁勋强调，公司下一代 AI 加速器系统目前已经进入量产阶段，并且正按计划向客户交付，以回应此前有关制造环节出现问题、可能导致产品发布时间推迟的报道。他周三在一场开发者活动期间接受记者采访时表示：“这些（延迟）报道并不属实。Vera Rubin 已经进入生产阶段，大规模量产即将到来”。
再来看看光通信之路。
先看 AOI。AOI 在皮尔兰的两处相邻地块正式启动扩建，目标非常明确，就是为了 800G 和 1.6T 光模块产能提升。
这里有一个值得注意的细节，AOI 扩的是传统可插拔光模块产能。如果市场认为 CPO 已经近在眼前，甚至即将全面替代可插拔模块，那么企业没有理由在 2026 年年中继续投入大量资本建设新的可插拔光模块厂房。AOI CFO Stefan Murry 在表述中强调的是“长期增长战略”，背后的含义其实很明确，至少在未来几年，高速可插拔光模块仍然是 AI 数据中心互连的重要组成部分。
再看 Tower。Tower 的动作更偏向底层制造能力。在日本政府支持下，公司启动双轨扩产战略。第一条路线，是扩充鱼津 Fab 7 的 300 毫米硅光子产能，预计 2027 年第四季度实现全面量产，同时推进新井厂区改造。与此同时，公司也更新了长期商业目标，希望 2028 年实现 36 亿美元收入、12 亿美元净利润。第二条路线，则是在 Fab 7 附近建设新的 300 毫米晶圆厂，进一步提升硅光子和硅锗产能。两条路线合计投资规模约 30 亿美元，而且这是扣除日本政府约 10 亿美元补助之后，Tower 自身承担的投资规模。换句话说，这不是简单的市场预期，而是供应链正在提前下注。
理解这两笔投资之前，需要先拆开两个容易混淆的概念。硅光子解决的是“光引擎如何制造”，而可插拔、NPO、CPO解决的是“光引擎距离计算芯片有多近”。
硅光子本质上是利用半导体制造工艺，将波导、调制器、耦合器等光学器件集成到硅晶圆上，实现类似芯片制造方式的光器件生产，从而提升光互连的集成度和扩展能力。
而在系统架构上，如果光引擎仍然位于交换机面板上的光模块中，就是传统可插拔方案。如果光引擎被放置在 ASIC/XPU 附近，通过基板或 PCB 连接，则属于 NPO。如果进一步与 ASIC/XPU 共同封装，则进入 CPO。
二者属于不同维度，硅光决定“怎么造”，NPO/CPO 决定“怎么放”。未来随着 AI 集群对带宽密度和功耗要求不断提升，NPO 和 CPO 更可能成为硅光的重要应用场景。
因此，结合此前外媒关于英伟达暂时放弃台积电 COUPE CPO 方案、转向 Tower 半导体硅光子平台并优先采用 NPO 路线的报道，再叠加 Tower 此次在日本扩产的确定性产业消息，实际上进一步验证了一个趋势，CPO 的长期方向没有改变，但产业落地路径可能正在经历阶段性调整。硅光作为底层制造平台，无论是 1.6T 可插拔、NPO 还是 CPO，都将成为 AI 光互连升级过程中不可或缺的核心能力。
硅光子正在大规模上量的另一个重要证据，则来自今日 Aehr Test Systems 的 2026 Q4 业绩会。公司业绩和 2027 财年指引均超出市场预期，盘前股价一度上涨超过 30%。更重要的是，Aehr CEO 在电话会上明确表示，随着 AI 数据中心架构越来越依赖光 I/O 以及高速光互连，硅光子器件以及针对其量产需求的老化筛选测试正在迎来强劲增长。
他提到：“我们的主要硅光子客户正在持续爬坡。过去一年以及本财年以来，该客户已经陆续追加订单，用于采购支持 AI 光 I/O 和数据中心互连的全自动晶圆级老化筛选测试系统。” 此外，Aehr CFO 也透露：“在我们目前的业务结构中，人工智能相关业务与去年相当，占比约 70%；硅光子业务可能占 15%–20%。” 这意味着，硅光子正在从早期验证阶段逐渐进入规模化部署阶段，并成为 Aehr 新增业绩支柱之一。
值得注意的是，在 2026 Q3 业绩会上，Aehr CEO 才刚刚宣布公司获得一家领先硅光子企业的新订单。而仅一个季度之后，该客户已经开始持续追加订单，相关设备进入量产爬坡阶段。这个变化也进一步说明，硅光子的商业化进程正在明显加速。