流动性的问题，最终只能由流动性来解决。正所谓解铃还须系铃人，既然此前的下跌主要由资金推动，那么行情能否真正企稳，最终也要等待资金端率先释放明确的转向信号。
流动性拐点无非来自两条路径。要么是场外流动性重新注入，以增量买盘打破“流动性衰竭—鬼故事扩散—价格继续下跌—被动卖盘增加”的死亡螺旋。要么是场内流动性完成充分出清，杠杆盘、赎回盘和恐慌盘逐步耗尽，市场进入卖无可卖的状态。前者体现为买单突然增加，后者体现为卖单逐渐消失。一个是增量资金主动托住价格，一个是存量抛压自然衰竭。表现形式不同，本质上都是资金供需关系出现了边际逆转。
此刻，笔者并不悲观，但有一个基础判断需要说清楚。未来，AI 公司仍然会不断创出新高，但并不是每一家 AI 公司都能重回新高。真正处于 AI 时代核心受益位置的公司，依然会在盈利增长的保护下，等待估值完成修复，并在业绩与估值的共同推动下屡创新高。而对于大部分仅仅依靠概念、情绪和远期预期支撑的公司而言，则可能长期留在原地，甚至继续下探。
下面，将进一步探讨笔者认为的版本答案是什么。不构成任何推荐，也不作其它用途。逻辑巡礼系列，逻技π感兴趣可尽快阅读，具有一定时效性。全文 7200 字+，限时下架。
