上周写了一篇特朗普“大而美”就是美国版的“五万亿”，就是美国版的财政大放水，好多朋友都在问这会如何影响资本市场。

省流版答案，中期选举之前（2026年底），美股上涨，美债利率降得很难很慢、美元偏弱，油价维持低位。

经历过高考屠龙术历练过的同志们，应该都对政治课本里的一句话很耳熟：

政治活动的最终目的，是为了实现统治阶级的根本经济利益。

大而美法案的本质，就是紧密围绕在以特朗普为中心的美国统治阶级，为其自身的经济利益，对其他被统治集团的一次掠夺与剥削行为。

一、从消费与生产的角度来看，特朗普是在把穷人的消费（教育、医疗、食品），挪给有钱人搞投资（减税、退税）。

抛开意识形态，就是个美国版的“大跃进”，让穷人们勒紧裤腰带，在日韩的技术下大建高炉，要在众多基础工业领域“三年超中，五年赶华”。

二、从新旧能源的角度来看，特朗普是把给新能源行业的财政补贴，挪给传统能源行业。

这个我们就更熟了，晚清保守派挪走铁路建设资金，主张斥巨资搞骑马的驿站，减少轮船业的投入，主张斥巨资疏浚靠纤夫拉拽的京杭运河。

美国搞大跃进没错，但是往传统能源跃进就是个笑话了。

借助历史的视角，这么搞前期很爽，各种赢麻了，但越拖到后面问题越积重难返，马斯克可谓是遭遇了梦想破灭与补贴断崖的双重打击。

而这样站在我们的视角，从资本市场和政策波动来看，也会得到一些确定性的结论：

1.1 美国必须要对中国的消费品征收非常高的关税，不要期待关税大幅下降，只有高关税才能搜刮穷鬼，来给富人和企业退税。

1.2 美国又必须要持续从中国进口大量的商品，不能忍受贸易谈判破裂，一旦中美贸易断绝，不仅美国政府收不到关税，企业拿不到退税，底层民众还愤怒，特朗普政府三输。

1.3 大规模的财政政策推动债务成本激增，需要中国为代表的顺差国大规模购买美债，中国也想吃到美国财政放水的红利，各取所需的中美关系一定会回暖。

1.4 随着美国开启“大跃进”，大量美国需要的原材料和半成品（稀有金属、药品原料、机电、新能源组件等）会从中国大量采购，并享受减税政策，并推动全球价格上涨。

1.5  美国穷人的钱进入富人兜里，贫富差距扩大，会助推泡沫，短期利好股市和房市等泛金融杠杆领域，除非科技大爆发，否则后期可能带来致命而无解的危机。

2.1 随着大量的资金有补贴进入传统能源领域，全球石油天然气煤炭等价格将持续维持低位，长期利空俄罗斯财政，利好中国制造降成本。

2.2 为美国传统能源开拓市场，特朗普需要跟中国签订大宗能源长期协议，挤占中东与俄罗斯的市场份额。

2.3 随着美国大幅削减对新能源领域补贴，其他国家也将跟随，行业各项成本激增，市场份额变小，行业竞争将异常激烈，大量小企业将被出清，特斯拉的日子也很艰难。

2.4 依靠政府为后盾的中国新能源行业，将利用全球补贴退潮期迅速挤占全球市场，形成若干超级巨头，而中国也将是马斯克唯一的翻盘机会。