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“风光电储”这条赛道从去年起已经走出高景气、高增长的中期逻辑，今天我们特别来谈一谈绝地翻盘的储能赛道的过往今生和未来，以及给大家带来新一家进入闭环表中的储能细分赛道龙头的分享品种。
前两年储能赛道惨烈的价格内卷洗牌，磨掉了大批跟风入局、只会组装代工的中小厂商利润，不少同行深陷低价内卷泥潭，产能收缩、订单缩水、盈利常年承压，整个板块长时间陷入行情低迷、市场关注度走低的蛰伏阶段。但赛道里暗藏一家韧性极强的隐形龙头，背靠优质产业资本加持，手握储能全链条自研核心技术，电芯、电池管理系统、储能整机软硬件全部自主研发生产，不靠外购核心部件受制于人，早早卡位海外高端储能赛道，积攒下完备的海外各国准入资质、成熟线下经销渠道和本地化售后体系，稳稳守住户储基本盘底盘。
漫长下行周期里它独自扛过行业杀价、海外库存积压、汇率起伏多重利空冲击，蛰伏磨底许久，早已悄悄完成基本面筑底。我们判断去年底已率先走出亏损泥潭，敲定业绩底部拐点，今年实打实完成盈利质量跃升，二季度在原本进入景气的背景下股价走势挖坑，倒车接人，但丝毫撼动不了整体向好的基本面趋势。
由于地域优势，我们跟踪调研发现，二三季度恰好是这家企业量利齐升、拐点全面兑现的黄金窗口期。后续业务结构持续优化，新兴海外市场、国内储能双线拓宽成长边界，拐点确认之后业绩逐级释放，估值修复空间尚未充分兑现，在储能反转行情里具备极强的中长期配置潜力。
这家低PB的科创板企业，与我们之前翻倍闭环的“固态错配”金博股份较为类似，目前较最高位置大幅回落80%，给它一个支点，或许还你一个全球级别。分享品种我们将在年底闭环，记录盈亏并入闭环表格。
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