注意，最强巡礼系列《5 月行情展望》即将下线，逻技π感兴趣尽快阅读。
昨日，英伟达与康宁签订长期协议，并斥资 5 亿美元获得最多 1800 万股康宁认购权证。笔者愿意称这一协议为英伟达在光学通信布局上的里程碑之笔。
今日份捋一捋英伟达在光通信上的一系列布局。
2026 年 3 月 2 日，英伟达分别向 Lumentum 和 Coherent 投资 20 亿美元。
2026 年 3 月 31 日，英伟达向 Marvell 投资 20 亿美元。
2026 年 5 月 6 日，英伟达与 Corning 达成一项多年期商业与技术合作协议。康宁将在北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座先进制造工厂，专门为英伟达生产光学连接解决方案。此外，英伟达斥资 5 亿美元获得康宁公司股权认购权。
下面直接看这张图。沿着 GPU 到光通信链路展开，英伟达已经基本实现了对整条产业链的深度参与。
从 GPU 计算端，到 DSP，再到 EML、激光器、光收发模块，以及最底层的光纤连接层，英伟达并不是只停留在算力芯片本身，而是在通过合作、绑定和长期协议，把 AI 集群扩展所需要的关键环节逐步纳入自己的生态半径之内。
换句话说，未来 AI 数据中心的竞争，早已不只是 GPU 数量的竞争，而是从计算、通信、光器件、光模块到连接介质的系统级供给能力竞争。英伟达在光通信产业链上的连续布局，本质上就是为了确保下一代 AI 集群能够继续扩展。
是否还记得，笔者此前讲过，未来会有越来越多以英伟达方案为核心的 AI 基础设施落地。
如今英伟达的软硬件协同明显提速，这意味着英伟达在推理时代的护城河在急剧扩大。“推理拐点已到来，Agent 时代已展开”，每个代币的成本降低意味着更多工作负载、更多上下文、更高吞吐量。换句话说，这意味着未来需要更多的以英伟达方案为基础的 AI 基础设施。 梦四维，公众号：第四维的梦想特朗普与美股又赢了？
Coherent 的业绩电话会也进行了侧面佐证。未来 CPO 时代，英伟达不仅是需求方，更会成为光通信产业链演进的引领者。无论是 GPU、Switch ASIC，还是 DSP、Driver、EML/CW 激光器、光学耦合与光模块，英伟达都会以更深的方式参与其中。
今年 3 月，我们宣布与英伟达建立战略合作伙伴关系，重点聚焦于多项 CPO 相关产品和解决方案。此次合作包括英伟达向 Coherent 进行 20 亿美元的股权投资，以及一份延伸至本十年末的多年期供应协议。该协议涵盖多项 CPO 相关产品，包括我们的高功率 CW 激光器，并就未来需求提供了有意义的长期能见度。 梦四维，公众号：第四维的梦想光通信公司 Coherent 业绩会说了什么？
此刻，是否还记得《NV开始设计专用HBM Base Die？》一文，英伟达已经开始与 HBM 御三家合作设计专用 HBM Base Die。它不再只是从 GPU 出发定义算力，而是沿着 AI 基础设施的核心瓶颈不断向外延伸。从算力，到运力，再到存力，英伟达正在把 AI 数据中心最关键的三条主线逐步纳入自己的系统级布局之中。
AI 时代，英伟达想做的依然是 “Intel Inside”。只不过，这一次的 Inside 不再只是藏在个人电脑里的 CPU，而是藏在整个 AI 数据中心的每一个关键环节里。
再讲回英伟达与康宁的合作，核心计划是将康宁在美国的光学连接解决方案产能提升至现有水平的十倍，并将美国光纤产能扩大超过 50%。看看笔者前面画的示意图，光纤连接层的两端是什么？是光收发模块，是 Driver，是 DSP 等。英伟达为什么要进行全产业链布局？当然是从前往后、从外向里同步推进一起扩。
为什么要扩？答案很简单，一定是需求大于供给。这对于咱们当下具备优势的光通信产业，显然是利好叙事。对于美股而言，英伟达的布局本身就是方向。它往哪里绑定，哪里就说明存在中长期瓶颈。它往哪里扩产，哪里就说明需求正在超过原有供给能力。但这里面又涉及到核心瓶颈论，不能简单地看到“光通信”三个字就全部等同。真正需要分辨的是，哪个环节是短期缺口，哪个环节是长期瓶颈。哪个环节只是跟随放量，哪个环节具备定价权和产能稀缺性。
再次提醒，巡礼系列《5 月行情展望》的逻辑复用，一定要复习起来。
最后，笔者会保持对僵尸粉的清理力度，上不封顶。整个清理过程将由 Agent 小伙伴负责执行。相关规则已多次言明，不再重复。需要提醒的是，一旦被 Agent 拉黑，将为永久处理。因此，不希望被系统认定的朋友，请务必按照既定规则，保持分数均衡。
逻辑与技术，我们依然在路上！
