这笔账最近因为香港高等法院的一纸判决，又被重新翻了出来。

事情发生在恒大汽车最风光的2021年。

2021年1月，恒大汽车宣布进行一轮规模260亿港元的定增，六名投资者参与认购，每股价格27.3港元。彼时新能源汽车正是资本市场最热的赛道，恒大汽车市值一度冲破6000亿港元，超过当时的比亚迪。

王开国控制的和益荣国际贸易有限公司也在认购名单中，承诺拿出50亿港元，认购约1.83亿股。

关键是，这50亿港元投进去的方式并不简单。

2021年3月，和益荣和恒大签下一份人民币借款合同。一个月后，和益荣分三笔向恒大指定的广州市凯隆置业有限公司支付约42亿元人民币，按照当时的汇率，差不多对应50亿港元。同时，境外还有另一套安排。

恒大旗下国雄控股与盈佳国际置业签下借款协议，由国雄向盈佳提供50亿港元，期限两年，到期前还款不计利息，逾期则按照年利率4%计算。

这50亿港元同样在4月7日至9日之间到账。盈佳拿到钱以后，很快将其转至王开国控制的另一家公司鸿昌国际，随后由鸿昌完成恒大汽车1.83亿股新股的认购。

听着有点复杂，省流版就是，境内42亿元人民币进入恒大体系，境外50亿港元经过盈佳、鸿昌流转，最后又以股票认购款的形式回到恒大汽车。

结果是钱转完了，股票也拿到了。

如果恒大没有出事，这套安排可以说是顺理成章，外界可能永远不会知道。

盈佳后来在法庭上也坚持认为，当初各方都清楚境外50亿港元并非一笔需要真实归还的普通贷款，双方之间存在另外的安排。它还拿出材料证明，相关人民币和港币借款只是整个交易中的配套步骤。

问题在于，恒大后来进入了清盘程序。

2024年1月，香港高等法院正式下令中国恒大清盘。接管恒大的换成了清盘人，当年的管理层、交易关系和私人默契都随之失去了原来的作用。

清盘人翻账的时候，看到了国雄控股手里那份50亿港元的借款合同。

合同手续完整，资金真实打进了盈佳账户，期限写得清清楚楚，逾期利率也写得清清楚楚。从文件上看，这就是恒大体系对外的一笔应收债权。

2025年5月，国雄正式要求盈佳还钱。到了今年，本金加上逾期利息已经接近59.7亿港元。

盈佳当然不肯。

它向香港高等法院申请禁制令，希望阻止国雄进一步提出清盘呈请，并在诉讼中先后解释这笔借款属于虚假交易、特殊资金安排，最后又提出双方存在一份不执行借款协议的口头附属约定。

法院最终没有采纳。

主审法官认为，双方签署过正式借款合同，50亿港元也确实完成交付。相比之下，盈佳声称存在的口头约定缺少足够证据，相关解释在诉讼过程中还出现过变化。法院甚至直接把所谓口头附属协议形容为“近期捏造”。

禁制令申请因此被驳回。

按照诉讼结果来说，恒大清盘人可以继续追讨这笔近60亿港元的债务，必要时还可以进一步推动对盈佳的清盘程序。

事情发展到这里，2021年那笔恒大汽车投资已经出现了一个相当尴尬的结果。

当年为了认购股票，和益荣向恒大境内体系支付约42亿元人民币。几年过去，恒大汽车股价大幅缩水，当初花大价钱认购的股份已经损失惨重。与此同时，配合认购搭建出来的50亿港元境外借款，又因为恒大清盘被重新翻了出来，连本带息变成了接近60亿港元的追债。

谁能想到，当初用来完成交易的资金安排，反过来变成麻烦。

而站在这笔交易背后的王开国，当年也并非资本市场上的陌生人物。

王开国出生于1989年，2011年进入福佳体系时只有22岁。此后几年，他从地产公司的运营总监一路做到福佳集团总裁助理、事业部总裁，2017年又升任集团副总裁。

福佳集团则是大连知名民营企业，由王义政创立，业务从消防工程逐步扩展到地产、商业、酒店和石化。2018年，福佳集团销售收入达到427亿元。

自从福佳拿下和谐健康之后，王开国开始真正频繁出现在资本市场上。

2020年，福佳集团斥资约190亿元，从安邦体系手中受让和谐健康保险51%股权。由于和谐健康本身持有金融街、金风科技、万达信息等多家上市公司的股份，福佳也由此拥有了一张直接进入A股上市公司董事会的门票。

于是，王开国很快被推到了台前。

2021年2月，他进入和谐健康资产管理体系。3月，成为和益荣国际贸易的实际控制人。4月开始，他的名字连续出现在金融街、金风科技等上市公司公告中。此后又进入万达信息担任董事和高级管理人员。

短短几个月，一个32岁的年轻人密集进入多家上市公司的董事会。这也代表着福佳拿下和谐健康之后，对资本市场资产进行的重新布置。

也正是在这段时间里，他控制的公司参与了恒大汽车那笔50亿港元定增。

但这段高调期没有维持多久。

2022年下半年，王开国陆续辞去金融街、金风科技等公司的董事职务，此后很少再出现在公开资本市场信息中。

从2021年快速进入多家上市公司，到2022年集中退出，时间正好和恒大危机彻底爆发的阶段重叠。

如今五年过去，当年恒大汽车6000亿港元的市值早已成为历史，参与那轮定增的资金也付出了惨重代价。可当初为了完成交易留下来的合同并没有随着股价一起消失。

这也是这起官司开始的地方。

资本市场行情好的时候，几十亿元可以通过各种主体和协议快速流动，一笔投资背后可能套着借款、担保、股权和关联公司，参与者更关心交易最后能不能做成。

可等到公司出事，所有东西就都要摆到明面上细算。

谁打过钱，谁签过字，哪份合同约定了还款，最终都可能成为新的债权债务。

当年的恒大汽车定增已经结束五年，股票也已经跌去了绝大部分价值。

那张50亿港元的借款合同，却一直都在。

纸是死的，字是活的。

如今，它已经滚成60亿港元。