周线级别SPX（绿）/GAMMA（红），用于评估趋势：
S＞G，市场趋势稳定，正向激励上涨
S＜G，市场波动放大，负向激励下跌
S≈G，纠缠代表震荡 – 这是目前已经发生的状态。
波动率已经开始反弹，趋势已经出现。
今年的大多数时间，没有放在交易上，主要是研究。一方面，今年出现了金银抛物线、半导体抛物线、石油抛物线、日元贬值和长债近抛物线，这些都是历史上非常罕见的情况，这些情况的研究，远比交易重要很多——我们可以在交易上获得一些回报，但是我们可以在这些历史罕见的研究中打造一台印钞机。另一方面，AI的应用也消耗了大量的时间，我们每天同步跑Claude、OPENAI、DeepSeek、GLM、KIMI、GROQ、GEMINI，客观上，AI进步很明显，但浪费巨大，CODGK基本都可以用，GG有点弱，DS进步神速。
这期间最大的感触是，我们可能是可以通过正确的知识获得财富的最后一代人。下一代人，成长在AI渗透的环境中，他从早期认知水平开始就会弱于AI，那么很可能其实没有办法形成自己独立的世界观、人生观和价值观，就像计算器让大多数人的计算能力退化，AI可能会让大多数人降智。
回到市场，我们在6月臻享课提出沃什没有政策空间，并质疑贝森特，这是全网首次，而今已经成为全球共识。当时我们提出一种主导的可能性，而所有布局正在趋近闭环：伊朗会教川普做人，这不是偶然，这是精密精准的战略行动，其目标是升级并维持局势，迫使川普失败于中期选举；与此同时，尽管各方立场不同，但是在对付川普这个问题上短期是一致的，俄乌会继续、IEA的二次释放可能会低于预期，年内几乎确定加息，而美债也将继续走高，中期选举前市场会大幅下跌，而如果川普失去两院，市场可能会迎来反弹。这些研究如果基本准确，那么，市场运作的密码就找到了。
