一、全球债市走高

2026年以来，全球主要经济体的国债收益率经历了一轮显著攀升。全球债券市场遭遇大规模抛售，导致各地的借贷成本急剧上升，引发从华盛顿到东京的集体担忧。

与此同时，中国10年期国债收益率则降至1.7%的低位，而同期限美国国债收益率高达5.3%，两者利差超过3个百分点。

这一收益率水平不仅远低于美国，也低于英国、法国，甚至低于日本——这个因数十年经济停滞而长期充当超低利率“典型代表”的国家。

全球收益率为何狂飙？有三大核心推手：