普通人如何进行投资

一. 既要赚企业的钱，又要赚市场的钱

股市投资，用的是什么方式赚钱？它是通过买股票，通过股价的上涨来赚钱。如果股价长期不涨，买的股票自然无法赚钱。虽然在投资中，我们强调过短期不要过度在意股价，但是想要赚钱，还是需要依靠股价上涨。尤其是考虑进送股、分红等因素在内的后复权股价，必须在长期间不断上涨，才能意味着我们的资产在不断地增值。

根据我们以前的讲述，股价与盈利和市盈率的关系是：

股价=每股盈利*市盈率

我们从这个公式可以看出，要想让股价上涨，必须在两个方向上进行发力：

若每股盈利上升，市盈率不变，股价就会上升。每股盈利上升，意味着企业的经营业绩在变好，而这个方向，我们可以称之为“赚企业成长的钱”。

或者，每股盈利不变，市盈率上升，股价也会上涨。市盈率怎么上升？这得等到投资者对这个企业看好的时候，或市场行情变好的时候。熊市的时候，市盈率在往下降；牛市的时候，市盈率会往上升。所以市盈率的上升带来的股价上涨，我们可以称之为“赚市场的钱”。

总结一下就是：普通人要想在股市投资中赚钱，要么赚企业成长的钱，要么赚市场的钱。当然最好的方式是二者兼顾，既赚企业成长的钱，又赚市场的钱。而这种二者兼顾的赚钱方式，又叫“戴维斯双击”。戴维斯是美国一位著名的投资家。他认为企业在业绩不断增长时，市场会给它更高的估值，因此找到业绩将来会不断向上、同时现在估值又低的股票，将来既可以赚到业绩增长的钱，又同时可以赚到估值提升的钱，这会让投资收益呈指数级上升。这种盈利和估值同时提升的状态，就叫戴维斯双击。

我们举个例子，感受一下戴维斯双击的威力。假设有一只股票，每股盈利1元钱，市场给的估值为10倍市盈率。那么这时股票的价格为10元（1*10）。

第一种情况，只赚企业成长的钱：每股盈利增长到2元，市场给的估值还是10倍市盈率，那么此时股价变为20元（2*10）。相比最初的10元价格，翻了一倍。

第二种情况，只赚市场的钱：每股盈利还是1元，但牛市出现了，市场给的估值变为20倍市盈率，则此时股价变为20元（1*20）。相比最初的10价格，也翻了一倍。

第三种情况，戴维斯双击：每股盈利增长到2元，大家看它业绩好，或者牛市行情出现，市场给了它20倍市盈率的估值。此时股价变成了多少呢？整整40元（2*20）。

相比最初的买入价10元，第一种情况和第二种情况，投资者赚了一倍。但是第三种情况，投资者赚了整整三倍。由此可见，戴维斯双击是既赚了企业成长的钱，又赚了市场的钱。而且，戴维斯双击之下，投资者的收益相比只赚企业成长的钱或只赚市场的钱，会大幅增长。我们一定在投资中努力追求戴维斯双击，也就是既要赚到企业成长的钱，又要赚到市场的钱。

因此，我们要想搞好投资，首先就是要找到一家好企业，这是最根本的一点。因为它能保证每股盈利能持续稳定地增长。其次，是利用市场的波动，找到一个好价格。“好价格”指的是在企业估值比较低的时候买入。最后，对好企业好价格的股票进行长期持有，到高估后卖出，再寻找下一只或下一批“好企业好价格”，如此反复循环操作，想不赚钱都难。

二. 普通投资者的优劣势

我们这些普通的股民，统称为“普通投资者” 。与之相对的，是“机构投资者”。像你我这样的个体股民，在网上开一个账户自己进行交易，就是普通投资者，也就是俗称的“散户”。

我们进入股市，首先需要给自己定好位。只有定好位，才能做出符合自己身份的事情。第一，一定要清楚，我们是普通投资者。第二，一定要谨记，普通投资者主要是在二级市场进行股票交易。记住这两点，很重要。因为它是我们进行投资的起点。我们的一切行为，都要立足于普通投资者和二级市场这两个基点进行展开。

这里简单介绍一下什么是二级市场。二级市场是针对一级市场说的。所谓的一级市场，指的就是发行市场。比如我是机构，你是企业，我们一起合作，我把你的企业进行包装之后，再放到交易所里去卖。在发行这个环节产生的股票市场，就是一级市场。一级市场，除了打打新股，我们普通投资者基本上参与不了。二级市场，就是常说的在交易所进行股票公开交易时形成的市场，也就是我们普通投资者可以自由参与的股票市场。

知道了这些基础知识之后，我们就需要进一步深入研究普通投资者的优劣势。正所谓知己知彼方能百战不殆。

首先看看我们的在劣势在哪里。

第一，普通投资者的信息获取能力差。我们不能像机构那样可以深入企业进行调研，获得更早更内幕的信息。

第二，资金量小。像我们这些散户，有个几百万、几千万的投资，就已经不得了了，但像机构投资者，动不动就可以拿出几十亿、几百亿、甚至更多的的资金去进行股市投资。

第三，研究能力不如机构。机构毕竟机构，往往具有很专业的团队，投资研究能力，显然是我们无法比拟的。

但是我们普通投资者也有自己的优势。

第一，普通投资者投资所用的钱都是自己的。机构的钱则不一样。它们的钱往往来自于客户，投资行为受到很多限制。而我们普通投资者用的是自己的钱，可以更为自由地投资。

第二，普通投资者的投资资金可以源源不断。我们每个月都可以定期领到工资，用自己的薪水进行投资。这意味着我们永远没有满仓，永远有加仓的子弹。而机构则不同，这个月把钱从客户手里拿过来了，如果股价上涨，还会有客户光临；如果下跌，可能就没有客户了。甚至已有的客户还会把他们的资金赎回来，逼迫着机构被动卖出。这样一来，机构们不仅没有后续现金流了，还得卖出部分股票以应对客户的赎回。机构资金虽大，但它的投资主动权不如普通投资者高。

我认为以上两点是普通投资者的核心优势。普通投资者只要取长补短，充分发挥自己的优势，就能够充分弥补掉自己的劣势。取长补短的做法有很多种，我们可以多上财经网站，多看专业机构的投资研报，改变信息差；还可以不断地研究财报，长期关注企业，不断地学习投资知识，逐渐提高自己的投资能力。然后在市场波动来临时，利用自己普通投资者的身份定位，充分发挥自己“永远不满仓”和“永远有后续现金流”的优势，不断积累优质又廉价的股权。日积月累，必成大富。

三. 克服一个误区，建立两套体系。

作为一名普通投资者，在投资过程中，我们需要克服一个误区、建立两套体系。

需要克服的这个误区是：很多人认为在股市中赚到了钱是本事大，股价下跌亏钱了是本事小；在亏损的时候，把自己的工资或其他场外的钱挪入场内，是一种没本事的体现。

这个误区的错误在于：我们作为普通投资者，拥有源源不断的现金流，有自己的场外收入。当股市里的股价变得很低、出现了所谓的账面“亏损”时，我们本来就应该把场所外的钱挪进场内来，去买更多便宜的股票，去拥有更多优质的股权。这本来就是我们的优势，在某些人的眼里，却成了嘲笑的对象。这不正是误区产生的根源所在吗？

从对这个误区的分析及上边的讲述，我们可以看到，聪明的投资者本来就应该努力建立起两套体系，一套叫场内的投资体系，另一套叫场外的投资体系。

场内的投资体系指的就是如何在股市里进行直接的投资。比如这些天我们讲的，如何找到一家好企业，如何等到好价格，如何将股票持有到泡沫期再卖出。这些都是场内投资体系的内容。

场外的投资体系指的是你在股市之外如何进行赚钱、获取收入。比如通过工作获得薪水、通过写作赚到稿费、通过买房置业获得房租收入，等等，这引动在股市之外获得收入的行为，都属于场外投资体系的内容。

作为普通投资者，我们既要建立起场内的投资体系，又要建立起场外的投资体系。因为这两个体系互相支持，互为补充，正向循环。你在场内的钱发生了浮亏时，往往意味着股价已经很便宜了，这时你可以用场外的钱对场进行援助，买到更多便宜的筹码。而当场内的筹码积累到一定程度的时候，你就会有很多的股息收入，你可以将这些股息收入转移出来，弥补场外，进行各种各样必要的消费。你看，无论是场内赚到钱，还是场外赚到钱，对于你来说，都是你赚到的钱，都是可以服务于你的钱。无论在场内赚到钱，还是在场外赚到钱，你的人生都是非常成功的。

四，普通投资者应当先建立场外体系，再建立场内体系。

场外的投资体系，如上所述，就是从股市之外获得的收入。比如参加工作获得的薪水，写作或者画插图赚取的稿费，送外卖、工地搬砖赚到的工钱等等。

我们普通人的第一桶金，往往就是这些通过劳动获得的主动性收入。在我们还很年轻，初入社会，还没有什么资本积累时，这些劳动收入对我们来说至关重要。它们就相当于我们人生未来的种子。种子越多，将来收获越大。因此，年轻人在场外赚到了钱以后，不要急着去进行挥霍。我们应该留足自己日常生活的一部分现金后，将剩余的部分投入到股市，转移到场内，建立起自己的场内投资体系。也就是努力将自己的主动收入化作被动收入。

这就又回到了老套路上去，也就是多买优质的股权。你拥有的优质股权越多，将来的被动收入就越多，你场内体系给你赚来的钱也就越来越多。场内和场外就会互相支持，不断地正向循环，财富就会指数级增长。

五. 普通投资者的投资范式

讲到这里，我们看到，投资者最好的投资方式，可以总结如下：

第一，找到一份好工作，赚取人生的第一桶金。这是最重要的一点。因为作为普通投资者，我们需要投资的本钱。一份好的工作，意味着可以获得源源不断的场外收入。

第二，找到好企业。通过长期观察企业的发展状态、商业模式，筛选出优质的企业，作为我们的投资标的。好企业可以给我们带来丰厚的分红。

第三，利用市场的波动，找到一个好价格。在熊市期间，股价较低的时候买入股票，可以节省更多的资金成本。或者说，用同样的资金，可以买到更多的好股票。

第四，构建一个好的股票组合。不要把鸡蛋放到同一个篮子里。普通投资者还是要努力构建起一个稳健的组合。“三五个板块，六七只个股”，这是最适合我们普通投资者构建组合的原则。

第五，组合建好后，长期持有，定期体检，将那些高估的或者变坏的股票及时卖出，买入其他符合条件的好股票。

第六，不断重复前边几条动作，长期持有，循环往复，直到永远。

对于我们个人来说，直到永远，顾名思义就是一直持续到生命的结束。场外赚到的钱越来越多，股市里的好企业越来越多，股息越来越高，最后股市带来的收入甚至可以超过自己的工资。当被动收入超过了主动收入，那就意味着我们实现财富自由了。

六. 富人的标准

大多数人进行股市投资的目的，就是让自己成为一个有钱人，也就是俗称的富人。那么我们对富人该如何去定义呢？我认为得符合以下两点：